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Oct
2017
54家房企发布三季报预告:近七成净利增长 15家亏损
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截至10月23日,据Wind资讯统计数据显示,按照申银万国行业分类,沪深两市共计54家上市房企披露了2017年三季度业绩预告,净利润实现同比增长的企业有36家,占比接近七成,18家企业净利同比下滑,15家亏损。
值得一提的是,这54家房企几乎都是中小房企(专题阅读),并无销售规模千亿元量级房企,但可折射行业发展状况。
易居研究院智库中心研究总监严跃进向《证券日报》记者表示,房地产行业集中度越来越高,得益于过去两年市场库存的充足,房企今年的销售额将创下新高,或将有15家以上房企跨入“千亿元俱乐部”。不过,接下来的市场销售增速将放缓,加之资金成本的提高,房企盈利能力或走低。
近七成房企净利同比增长
从预告净利润变动幅度来看,在上述54家上市房企中,36家呈现上行趋势,占比为67%;从预告净利润下限来看,39家房企盈利,占比72%;15家亏损,占比为28%。另外,有23家房企归属于母公司股东的净利润超过1亿元,占比43%。
《证券日报》记者注意到,区域性龙头房企盈利能力仍较强,净利润超过10亿元的目前有5家。华侨城A净利润预计在45亿元-48亿元之间,目前暂列首位;荣盛发展净利润预计在24亿元—28亿元之间,暂列第二位;金融街净利润预计在11.6亿元-14.4亿元之间;华联控股净利润预计在10.6亿元-10.9亿元之间;滨江集团净利润预计10亿元-13亿元之间。
严跃进称,滨江集团和荣盛发展都是以地产为核心业务的企业,且杭州和京津冀区域在限购前市场表现较好,去年年底和今年一季度享受到了房价上涨带来的盈利收益,因此其区域性房企有较好的盈利表现。
有业内分析师认为,去年以来,上市房企大量发行公司债,其融资成本相对较低,企业财务费用因而降低。此外,部分房企借力于今年三、四线城市房价上涨,消化了大量库存,而这些项目当初土地获取成本都很低,一旦价格有所提升,反映到毛利率水平上,就会呈现上升趋势,因此提升了盈利空间。
市场有序降温
事实上,虽然相对而言,多数上市房企在2017年获得了“丰收”,但其接下来的日子并不好过。
从政策层面看,自去年9月底以来,从限购、限贷、限价、限售、限商的“五限”到“购租并举”“租售同权”,已有超过一百个城市发布了150余次楼市调控政策,其中多数是收紧性的楼市调控政策。
从统计局发布的最新数据来看,初步测算,9月份,一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比均下降0.2%。
不过,方正证券房地产分析师任泽平曾认为,尽管销售会回落,但房地产投资不会悲观。任泽平表示,开发商已经“屯粮而兵马未动,资金足以支撑投资”。
他表示,“2017年,外部融资收紧对一部分房企形成压力,对资金雄厚的开发商,则是弯道超车的好机会。基于此,房企资金足以支撑未来1年的开发投资需求。”
事实上,确实有不少房企借此机会加快并购步伐,包括以融创中国、阳光城、旭辉集团和泰禾集团等多家大中型房企,都在试图打开低成本获取土地储备的扩张渠道。
鉴于此,今年以来,房企融资渠道收紧后,为了满足扩张需求,永续债再度成为房企融资的辅助甚至可能转化为主要渠道。更值得注意的是,新的表外融资正在进入这一领域,比如ABS融资,这种方式的融资并不会计入负债表中,是目前很多房企已经或者试图借力的融资渠道。
任泽平表示,2017年是房地产行业集中度提高之年,房企深度洗牌和两极分化,项目并购和土地交易增加。
更重要的是,上市房企表外融资规模增加后,将成为利润黑洞,削弱房企盈利能力。此外,负债高企后,若调控仍不放松,房企的高周转能力将被遏制,届时,房企的资金链风险会加剧。
来自:证券日报